今日国内钢价继续弱势调整，胶着疲态持续演绎。各成品无缝方管价格虽然调整力度较小，但小阴跌盘整的格局却也是最折磨商户，交投情续难以提振。目前来看，钢市利空因素仍在发酵，现货市场仍有继续震荡趋弱的调整空间。此前我们文中提到的资金面压力依旧是当下最大制约因素。从较高层面来看，美国经济复苏以及其量宽缩减使得美元的回流趋势突出，人民币贬值的力度在近来放缓；国内地方政府偿债压力在今年达到2.4万亿，是压力最大的一年，其中尤其以年中、季末这种关键点对于资金的需求最为强烈。另外，就是融资矿风险在近来的持续发酵，日前多家银行提高了融资矿的信用证保证金比例，由原来的15%-20%调高至30%-50%，部分更是减少了授信的额度，这将加剧铁矿石的融资风险，无缝方管进而连带整个黑色金属产业链低迷难翻身。虽然央行货币政策操作工具略有放松，但并未实施具有实质性利好的降息或者是降准，加之高企的CPI阻碍政策调整空间，预计资本市场和现货钢市仍需消化外围利空。钢价的低迷演绎仍将持续。不过，宝钢今日出台了新一期的板材期货政策，除酸洗下调100-150元外，热轧、冷轧、镀锌、彩涂等产品均维稳，这是宝钢连续两月降价后首次出现平盘，显示其对后期市场谨慎乐观的态势。同时，考虑到制造业经济的复苏以及我国微刺激政策的寄出，我们仍旧维持前期观点，6月份有望出现中期底部，7月行情望回暖，但后期贵阳合金管调整空间或仍要看当下。
最近中物联指出，在钢铁业PMI分项指数中，5月份钢铁行业新订单指数为45.8%，较上月大幅回落12个百分点。在前两个月持续回升至扩张区间之后，5月大幅回落至收缩区间以内。中钢协数据显示，5月上旬，重点统计钢铁企业钢材销售结算量1416.2万吨，日均销售141.6万吨，比上一旬日均降28.9%；钢铁行业PMI指数再度收缩，与5月无缝方管市场供需矛盾突出，库存压力较大有关。当然在我们关注钢铁库存的同时，也不要忽视成本线以及政策面的负面影响，钢铁行业如今的困境，都是多种因素交织而成的。多数厂商对于整个六月份钢铁行情依然保持偏空心态。市场价格价格稳中趋弱，部分地区价格小幅下调，商家继续看空。中宽带方面，市场资源有限，商家出货冷清，价格基本维持平稳。总的来看，上游成本支撑力度趋弱，终端需求积极性萎缩，短期带钢市场难现持续上涨行情，仍以窄幅波动运行为主。从市场来看，季节性因素致使市场成交继续减弱，商家观望情绪较浓，社会库存仍在缓慢下降中。总的来看，短期无缝方管价格将延续弱势盘整运行。http://www.juligt.com/