当现货价格回落至17400元/吨附近时，国内将近56%的电解铝产能出现亏损，厚壁无缝钢管成本支撑持续凸显。同时现货市场交投情绪有所回暖，一方面持货商挺价意愿明显，另一方面下游接货意愿明显改善，主流消费地去库有所增加，本周四电解铝社会库存录得下滑。
随着部分地区疫情缓解，各地复工复产增多，叠加节前的补库需求，本周钢材表需延续回升，但在各地疫情仍时有发生的情况下，预计短期钢材消费仍难有放量，且近期板材出口也有所转弱，预计钢材需求维持小幅回升态势。库存端，社会库存续降，钢厂库存微降，总库存降幅略扩大。利润端，目前长、短流程生产均有亏损，现货成材也有部分亏损，但盘面利润震荡略升。
基本面看随着铝价持续回落，全国超半数铝厂面临亏损，厚壁无缝钢管成本支撑开始凸显。且现货市场持货商挺价意愿坚决，下游接货亦有改善，我们认为短期铝价趋于企稳。随着空头的获利离场，铝价出现一定反弹，但当前基本面仍处于供强需弱的格局，反弹高度有限，短期铝价将宽幅震荡为主。宏观情绪略有改善，基本面偏弱。预计08合约下周波动区间17300-17800元/吨，操作上建议区间内高抛低吸。
