国外16mn无缝钢管市场报价较低，国内焦炭出口没有价格优势，并且低价焦炭资源对市场阶段性冲击。在外部需求偏弱的环境下，2020年焦炭出口压力依然较大，并且有进一步下降的趋势，同时面临外部低价资源冲击。成本方面，进口炼焦煤资源对国内焦煤市场产生冲击，这也是2019年下半年炼焦煤价格出现大跌的原因。2020年仍将受进口冲击以及港口高库存压制。受国内外双重压力的影响，基建投资成为我国托底经济的重要手段。但受制于地方政府表外融资渠道受限，这两年基建投资增速一直在低位徘徊。2019年1-11月我国基建投资增速为4％。今年逆周期政策有意通过专项债刺激基建发展，来稳定国内经济。专项债可作为项目资本金，虽然一定程度上能拓宽地方政府的信用渠道，但因专项债总量在基建投资中占比较低，对于基建的刺激力度有限。而专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域的规定，虽然会增加专项债中投入基建的占比，但相应减少地产相关的投资，考虑到地产每单位投资额对钢材需求拉动大于基建每单位投资额，所以专项债资金从地产相关项目转为基建相关项目，对于钢材需求量是下降的。整体来看，2020年基建投资有望提速，但无法对冲地产下行的影响，难扭转钢材长周期需求下滑的趋势。短流程炼钢成本高于长流程炼钢成本300-500元/吨，因此当钢价下跌时，短流程炼钢先产生亏损。由于电炉钢退出成本远远小于高炉钢，当出现亏损时，电弧炉可以快速调整产能，因此当钢价下跌至电炉钢成本线以下，钢材产量将明显收缩。具体来看，今年螺纹钢周产最高在6月底达到382万吨，最低在10月中达到314万吨，在降价过程中钢材产量最高降幅达21.6％。作为电弧炉炼钢的原材料废钢，其价格构成16mn无缝钢管价格的第一道强支撑。