3月中旬开始，铁矿石期价经历了一轮幅度超25%的下跌。业内人士指出，这是一个挤泡沫的过程。春节后，不锈钢无缝钢管市场对供给侧改革缺口形成一致性预期，需求脉 冲释放及贸易商囤货使得钢价出现大涨。随着需求增量放缓，以及供应段快速填补，缺口预期破灭后，市场以快速下跌完成了挤泡沫过程。供给方面，港口库存连续三周下滑，不过澳洲巴西发货量延续高位，到港压力至少维持到5月中旬。Mysteel统计显示，4月17日至4 月23日，澳大利亚铁矿石发货量为1502.3万吨，环比降低92.2万吨，其中发往中国1225.9万吨，环比减少149.7万吨。巴西铁矿石发货量为 738.5万吨，环比增加126万吨。 需求方面，由于钢价反弹，加之钢厂铁矿石库存经过自春节后以来的持续去化后，目前铁矿石库存已降至22天，接近历史低点19天，近期开始出现补库行为。目前成材端或进入大震荡区间，但铁矿石市场的供应趋势非常明确。考虑到不锈钢无缝钢管终端需求弱势下 滑，铁矿石二季度供应进入快速释放期。供给在5月份有望阶段性见顶。根据调研，4月底，全国163家钢厂高炉产能利用率在持续6周小幅上升后出现相对明显的回落(1.35个百分点)，5 大品种除线材外，螺纹、热轧、中厚板、冷轧达产率周环比分别回落0.50、0.57、2.94、2.15个百分点。这固然有前期价格持续回落导致部分企业 陷入亏损而导致减产、检修的原因，同时由于前期绝大多数企业有较好的盈利而持续超负荷生产，不排除5月仍有企业会安排检修。虽然经历3月中旬至4月初现货崩盘之后，铁矿石短期供需矛盾有一定缓解，但当前铁矿石港口库存仍有1.3亿吨，后市 供应持续，因此除非有新一轮减产，否则供应端中长期矛盾难以解决，期价反弹至压力位后建议选择做空铁矿石。本地市场现货报价延续上周涨势，市场受黑色系电子盘强势表现影响，积极推涨；午后钢坯降价，现货市场整体成交不畅，现货销售承压，现货价格出现小幅松动，短期无缝钢管基本面压力仍较大，不锈钢无缝钢管现货在反弹的同时，基本面矛盾持续加剧，市场需警惕风险。http://www.juligt.com/