20G无缝钢管厂采购维持积极，主产地库存维持低位，供应偏紧状态仍存，但部分钢厂已经补库完成，偏紧状态有所改善。六轮落地后焦企情绪开始有所转变，多数认为六轮落地后继续提涨难度大，价格或持稳，部分认为七月后价格较难维持高位，或开启回调。钢材方面，本周库存开始累积，需求超预期回落，虽然卷需求仍好与市场对淡季后需求看好，但弱现实下情绪开始走弱。短期20G无缝钢管需求仍较好，主产地焦炭库存较低，但山东限产持续放松，钢材需求淡季明显下滑，利润低位，且短期钢价预期偏弱，那么能给焦企压缩的利润基本没有了，钢厂在利润低位补库热情也开始减弱，后期也可能在淡季加大检修，徐州去产能预期影响不大，在这种终端预期走弱且供需持续改善的市场下，焦炭预期稳中偏弱为主，如果钢厂开启提降我们认为降幅只少让钢厂利润修复到跟焦化厂一样，那就是最少跌200四轮，此时焦企利润200，钢厂利润200。中期来看，还是要观察钢厂淡季过后的需求表现，如果需求仍与之前一样强劲，那么焦炭的淡季过后仍有继续上行可能。但如果需求持续偏弱，钢价估值将有所下移，焦炭价格估值也将跟随下移。
上周钢厂高炉开工为70.44%，周环比上升0.41%，开工位于高位。近日唐山丰润区进一步加严管控的措施，6月27日12时至30日24时，独立轧钢企业停产，目前部分独立型钢厂已落实停产，短期或影响铁水需求。当前钢厂利润相对偏低，叠加需求进入淡季，但开工仍较高，需关注钢厂是否在淡季检修增多。
焦炭库存方面钢厂采购维持积极，20G无缝钢管需求维持高位。山东主流钢厂库存仍偏低，但近期有进口焦炭到货，库存维稳。钢厂焦炭库存为458.92，周环比下降4.9，位于中位。焦炭库存方面钢厂整体采购维持积极，需求维持高位，但南方钢厂基本补库完成，北方已经有部分钢厂补库至高位，采购开始放缓，山东主流钢厂库存也有所反弹。
钢材方面开始累库，淡季表需持续下滑，节前补库不及预期，热卷表现相对良好，建材终端维持刚需采购，个别贸易商有抄底采购。目前20G无缝钢管市场对于下半年钢材需求还是较为乐观的，虽认为房地产可能出现下滑，但基建会有所增长，加上卷的消费端会有所恢复，普遍仍未下半年钢材整体需求会有小幅增量。但是节前补库不及预期，宏观上各国疫情仍未见改善，乐观情绪或有所下调。短期持续关注淡季下游需求变化情况。
