短期虽然需求仍有释放空间,但是20G无缝钢管成交并未出现超预期现象:237家建材3/1-3/24:去年日均值16.28万吨,共计293万吨;今年同期日均14.41万吨,共计259万吨,总量比去年同期少34万吨或-11.60%。当前受库存绝对量影响,再加上期货深贴水影响;同时,考虑到月底资金较为紧张,尤其是有托盘资源的贸易商,资金压力更大,所以不排除短期仍有低价资源出售,进而对现货价格形成压力。现货面,短期虽然基本面已有所改善,但是整体供给压力仍大。从库存数据来看,总库存2573万吨,同比仍高于去年同期535.9万吨;从产量来看,本周五大品种产量虽然有所下降,但是整体仍高于去年同期4万吨左右。且短期产量仍有回升空间,不过增量或不大,一方面3月中旬邯郸武安各钢厂高炉按要求全部停产,3月底开始复产,从产量来看,3月底邯郸或有日均4万吨的产量释放。在加上采暖季限产的高炉在4月底仍有部分复产,所以整体来看,产量4月初仍有部分增量,但是整体增量不大,在不考虑政策性事件影响下,预计4月粗钢日均产量在240万吨左右。随着20G无缝钢管基本面的改善及现货价格的下跌,4月仍有望迎来反弹,但反弹高度或有限:考虑到当前仍处于需求旺季,且前期抑制的需求仍有望释放,所以四月仍将维持去库存模式。近期发布的库存数据来看,社会和钢厂总库存下降70多万吨,略好于市场预期;且从成交量来看本周成交也有所上升,237家建材成交周一成交17.4万吨,较上周周均16万吨有所上升,基本与去年同期持平。另外从历史经验来看,3月中下旬4月初仍是需求较好的阶段,所以接下来的去库速度有望提升,预计本周社会加20G无缝钢管厂库存有望下降超100万吨。 http://www.juligt.com/