成功需要改变，用新的方法改变过去的结果。 在经过连续几日的拉涨之后，唐山普碳方坯再度回归2800元/吨的上方，市场出货也有所好转，那么钢价是否已经就此开涨？我们认为在高库存的压力以及终端需求尚未启动的情况下，钢价不具备反弹的持续性。今年的2月对于钢铁市场来说是个喜忧参半的月份，一方面，由于20G无缝钢管市场逐步恢复，无缝钢管需求将逐渐增加；另一方面，面对远高于去年的库存量，生产企业及贸易商内心仍是充满忐忑。由于节前多数商家冬储，目前郑州市场型材社会库存较去年同期增加将近一倍，后期供应端压力大幅增加；另一方面，春节刚过，短期内终端需求难见有效释放，需求端难对钢价形成支撑。市场供给方面，据金联创统计的数据来看，无论是钢坯还是钢材的现货库存量较去年同期增幅较为突出，部分涨幅近乎翻番。以唐山方坯主流仓储库存为例，从上图可以看出，从今年一月开始，就出现连续上升的态势，节后更是增幅明显，较节前增加33.2万吨至100万吨，较去年同期34.6万吨的库存量高189%。库存的骤增主要由于春节期间下游调坯企业多处于停产放假状态，库存消耗极低，且商家后续仍有一定入库计划，所以如此高的库存短期内难以迅速消化。另外，从期货市场来看，由于市场对于后期供应端压力的担忧，加之近期央行货币政策收紧，导致目前期货盘面大幅下挫，现货价格也随之大跌。钢厂方面：据了解，现型钢厂均已结束假期，进入生产状态。而随着周末钢坯降60元，整体成交情况不甚理想，故而今日型钢随坯跟降。型钢整体降后成交依旧不畅，20G无缝钢管商家对开工后的价格下降信心大挫，对后市市场心态不一，且今日期货弱势整理，钢坯成交弱，预计明日型材仍窄幅下调。宏观政策方面，春节刚过，央行就来了当头一棒，继春节前央行调高中期借贷便利(MLF)利率后，央行又上调了多个期限的逆回购和常备借贷便利(SLF)利率，其对期货市场打击不小，虽然目前期货开始反弹震荡上行，但在这种政策性引导的背景下，资本市场整体操作或将以规避风险居多，期货走强的态势或将难以持续，从而对无缝钢管现货市场的连带作用相对有限。不过在钢厂及期货的带动下，市场的拉升操作仍能够在一定程度上缓解钢企和市场的部分压力，但是考虑到终端需求尚未完全恢复，且供给压力不减，市场就此反转为时尚早，当前仍不是整体资源的实质性消化的节点。因此，钢价在短期不具备持续上涨的劲头，此轮上涨或许只是昙花一现。钢坯方面：15:10昌黎部分钢坯资源降10，现普碳方坯含税出厂2740。整体来看，在期货、外围市场价格没有强势带动下，以及无缝钢管终端需求依旧处于弱势的情况下，预计郑州20G无缝钢管价格难迎坚挺走向。
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