从当前的20G无缝钢管终端需求来看，虽然3月中旬后房地产调控加强，但房地产系列数据对下游无缝钢管需求的时滞效应仍在。3—5月终端采购数据表现良好，目前沪终端线螺采购数据仍在季节性高点。考虑到数据的延续性，短时需求或仍将延续到5月中上旬，进一步要关注5月下旬后梅雨季节对需求形成的实质利空影响。当前无缝钢管产业链传导仍顺畅。成本利润层面，伴随着近期炉料端的明显下行，当前钢厂丰厚利润下主动停产意愿不强，更多的产量收缩来自于去产能及环保政策的被动限产。从环保限产方面来看，未来2—3周京津冀地区环保限产将逐步显性化，钢厂被动限产也将导致供给收缩的概率较大。除政策性限制外，也有部分钢厂开始主动检修。从供需面来看，由于目前吨钢利润空间仍存，钢厂生产依然处于高位。据中钢协统计，4月下旬会员钢企粗钢日均产量186.5万吨，旬环比增幅0.83%，再次刷新历史新高。去产能方面，当前全国已共退出钢铁产能3170万吨、煤炭产能6897万吨，分别完成年度任务的63.4%和46%。分析师邱跃成指出，这一进度超出20G无缝钢管市场预期，也意味着下半年去产能已基本不会再有压力，将在一定程度上影响市场预期。不过目前国家政策对“地条钢”查处严格，意味着短期去产能仍将维持高压态势，对市场信心将形成一定提振。近期莱钢、首钢长治、沙钢等钢厂开始转入检修。从库存端来看，当前社会库存下滑迅速，钢厂库存也未形成实质性累积。下游终端需求本身并不差，无缝钢管整个供需链仍较为顺畅，价格呈现稳定运行态势。钢市即将进入5—6月的需求换挡期，后期终端需求转弱是压制螺纹钢大幅上行的重要因素。但短期螺纹钢供需结构仍保持顺畅的传导，政策面支撑钢价。20G无缝钢管短期仍难以走出振荡格局。http://www.juligt.com/